【转自CCF报道 作者：李毅】
一、
上图是2016年初至今的CPL和切片价格走势。我们重点看一下每一年内的价格波动，不难发现，除了2020年市场节奏被疫情扰动较大之外，过去的6年中，上半年的价格低位都不可能是下半年的高位。
在这个周期当中，2019年是下行压力最大的，但2019年6月底的低位（CPL11500元/吨）也并不是下半年的最高点（CPL12800元/吨）。
上图是历年CPL二三季度的走势，不难发现，三季度整体价格基本上是高于二季度的。原因很简单因为是季节性旺季。并且从二三季度来看，二季度的低点不可能是三季度的高点，甚至连平均价格都不到。
按照当下的情况来说，我们前面文章讲的如果本轮CPL价格跌至上半年低位13300-13500元/吨，往后一个季度来看，这个价位买入的胜率是非常高的。
二、
上图箭头所示的位置是去年三季度最强一波行情启动前的位置，但是恰恰是去年切片工厂亏损较大的一次行情。为什么亏损？因为经历了两个多月弱势震荡的折磨，再加上新装置投产的预期打的太足，于是在下游集中补货的时间点，早早的把切片库存抛掉。随后CPL大涨结算偏高，造成切片较大亏损。
彼时彼刻恰如此时此刻。二季度后期连续的需求低迷期之后三季度大概率环比改善，叠加政策效果逐步体现，三季度的需求形势不应过度悲观。此外，CPL亏损压力较大，供应增加的预期有，但面对当下历史最低的本己价差，CPL工厂绝对不可能敞开了开车。
三、
2022年的市场波动很大程度上取决于外部因素，但宏观面今年有剧烈动荡，这样的局面，基本面的分析可能也不是很管用。
上图是笔者2020疫情年末总结的一句话，感觉放到今年也应景的。一个严密合理的逻辑分析，还不如一个对价位的经验之谈来的有效。
基于目前的油价和未来的油价难以大跌的状况，现在锦纶原料价格肯定是底部区域了。
